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BOB彩票化妆品行业月度专题（2020年11月）：国际品牌销售靓丽本土品牌继续分化
11月化妆品板块下跌，板块对比居下游。上月（2020.11）上证综指、深证成指、沪深300分别跌5.19%、跌3.28%、跌5.64%，化妆品板块跌13.51%，跑输沪深30019.15PCT。化妆品板块涨跌幅处板块下游。拉芳家化、华熙生物、青松股份等涨幅居前。
重点数据跟踪及点评10增月化妆品零售同增18%增、其中线、助力全月销售排名：自3月以来化妆品零售持续回暖，10月零售额同增18%，增速较去年同期提升12PCT，高于总体零售额增速11PCT、景气度高于其他品类。11月线上继续引领化妆品成长，阿里全网化妆品零售额同增35%。国际品牌双11折扣力度大，天猫双11美妆前十榜单继续以国际中高端及高端品牌为主，其中欧美品牌总体排名靠前，SK-II、后等日韩品牌靠后，高端品牌雅诗兰黛占据榜首，国产品牌仅薇诺娜进入前十。国际品牌双11销售助力11月全月表现，前十品牌亦以国际品牌为主，国产品牌薇诺娜11月销售额排名第七、自然堂第十、珀莱雅第十四。
牌重点上市公司品牌11月销售额增速表现继续分化：1）贝泰妮：薇诺娜同增240%，主要为明星产品舒敏特护霜贡献。2）珀莱雅：主品牌同增51%；彩棠同增6575%。3）御家汇：主品牌持续修复，11月销售额同增85%，其中氨基酸泥浆面膜贡献38%天猫店铺销售额。4）华熙生物：润百颜同增125%，主要为次抛原液系列产品带动，其中377小灯管新品销售额第一；功效性护肤品米蓓尔同增173%，其中抖音美妆博主骆王宇（粉丝672万人）推荐单品销售贡献大；功效性护肤品夸迪、肌活分别同增5888%、70%。5）上海家化：玉泽同增185%，其他品牌仍承压。6）丸美股份：主品牌同降16%，降幅较9月收窄，显示线）壹网壹创：代理的百雀羚同降28%、伊丽莎白雅顿同增33%、欧珀莱同增53%、Olay下降4%、宝洁同降45%。8）丽人丽妆：代理的雪花秀品牌同增115%；芙丽芳丝同增72%美妆动态，兰芝同降17%。
行业公司动态行业新闻：1）完美日记母公司上市，发布营销/研发/开店/收购四大新计划；2）代运营商凯淳股份过会成功；3）露华浓破产风波暂时平息，仍深陷业绩下滑泥潭；4）拉芳家化收购国产新锐品牌VNK，切入彩妆赛道。
公司动态：1）珀莱雅：总经理方玉友计划6个月内减持不超过公司总股本4%；2）丸美股份：拟授予限制性股票102.26万股，占公司总股本0.26%,首次32.53元/股激励对象67人，21~23年营收增速不低于14.10%/16.67%/14.29%、净利增速不低于-0.37%/16.67%/14.9%；3）壹网壹创：以1.26亿元现金收购浙江速网119.83%股权。
投资建议消费升级BOB彩票，化妆品行业景气，其中功效性护肤品及彩妆为细分景气赛道。行业成长带来全产业链投资机会，其中品牌商主导产业链价值，优选景气赛道优质品牌商，推荐关注贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、御家汇等。
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